Женский бизнес Dior находится «под давлением», но это поправимо, утверждает HSBC

В новом отчете о люксовом гиганте LVMH рассматриваются творческие и управленческие изменения, а звездный дизайнер Loewe Джонатан Андерсон упоминается как возможный “возможный” преемник Марии Грации Кьюри.

За кулисами показа коллекции Dior весна-лето 2025 на Неделе моды в Париже

Что должно быть главным в списке дел LVMH в замедляющемся секторе роскоши? Борьба с так называемой “жадностью” объясняя недавние резкие изменения в руководстве и исправляя Dior, где женский бизнес находится под давлением.

Так говорится в новом отчете HSBC по LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton, который должен опубликовать отчет о продажах за четвертый квартал в ближайшие недели.

Банк сохраняет рейтинг “buy” акций и прогнозирует “небольшое улучшение” на уровне группы — снижение на 2 процента против 3 процентов в третьем квартале — и в своем ключевом подразделении моды и изделий из кожи: снижение на 4 процента против 5 процентов в предыдущем квартале.

“Мы по-прежнему убеждены, как для сектора, так и для LVMH, что потребление в Китае не ухудшилось еще больше с третьего квартала 2024 года, в то время как потребление предметов роскоши в Америке убедительно выросло с выборов в начале ноября 2024 года”, говорится в отчете, авторами которого являются аналитики Эрван Рамбург, Энн-Лор Бисмут и Орели Юссон-Дюмутье.

В нем также отмечается, что LVMH является группой товаров класса люкс, которая больше всего подвержена влиянию американского потребителя — поэтому она больше всего выигрывает от любых улучшений — и крупнейший бенефициар недавнего укрепления доллара США.

В отчете также рассматривается замедление Dior, который оценивается как крупнейший источник прибыли группы на уровне прибыли до вычета процентов и налогов после ее флагманского бренда Louis Vuitton.

По оценкам HSBC, выручка Dior выросла почти в четыре раза с 2,7 млрд евро в 2018 году до более 9 млрд евро в 2023 году — по сравнению с взрывным ростом Gucci при дизайнере Алессандро Микеле, который быстро сошел на нет и пока не улучшился при его преемнике Сабато Де Сарно.

“’Делает ли это Dior следующим Gucci?’ — этот вопрос нам часто задают”, — говорится в отчете. “Мы считаем, что это совершенно не так, потому что фокус управления и инвестиции в бренд были непоколебимы, и бренд не претерпел серьезных творческих изменений, как Gucci. Более того, некоторые утверждают, что Dior менее ориентирован на моду.”

Тем не менее, HSBC утверждает, что дизайн от Dior стал “немного устаревшим и повторяющимся”, мужские’товары дизайнера Кима Джонса “все еще хорошо”, а женские’товары Марии Грации Кьюри “под большим давлением”

“Исходя из нашего семилетнего правила, возможно, пришло время для бренда сменить дизайнеров для последних” в отчете говорится, что существует вероятность того, что звезда моды Loewe Джонатан Андерсон в конечном итоге может сменить госпожу Кьюри.

HSBC утверждал, что Dior — подобно Saint Laurent и Burberry — слишком быстро поднял цены в последние годы, оттолкнув многих потребителей предметов роскоши. Он ожидает, что модный дом “будет работать над новыми коллекциями, которые предложат лучшее ценностное предложение&#8221 вместо снижения цен.

Он также приветствовал недавнее назначение генерального директора Miu Miu Бенедетты Петруццо на должность управляющего директора Dior Couture, что “может позволить перезагрузить бренд, сосредоточившись на инновациях и креативности продукта, без смены дизайнеров.”

HSBC заявил, что недавняя череда изменений в руководстве LVMH на корпоративном уровне, а также в ее подразделении вин и спиртных напитков также входит в число главных опасений инвесторов.

“В целом мы считаем, что группа не реагирует на внешнее давление (слабые продажи), а скорее переживает начальные трудности, поскольку есть предположение, что контроль в конечном итоге перейдет от нынешнего генерального директора Бернара Арно к его пятерым детям, которые все работают в группе,” говорится в отчете, характеризующем опасения как “преждевременные” как Арно, 75 лет, недавно продлил свой мандат лидера до 80 лет.

“Учитывая качество менеджеров в группе, а также опыт всех пяти потомков Арно…мы считаем, что в группе много квалифицированных будущих лидеров внутри компании и, при необходимости, она может привлечь больше талантов” говорится в нем.